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4月冷卷市场回顾及5月展望


2019-05-03 07:08:18 志金钢铁网 返回冷卷频道 用手机浏览>>
概述:截止4月30日,指数方面,国内冷板指数为103.38,月环比下降0.48%,较去年同期下降3.46%。价格方面,据统计,截止4月30日,现全国24个...
概述:截止4月30日,指数方面,国内冷板指数为103.38,月环比下降0.48%,较去年同期下降3.46%。价格方面,据统计,截止4月30日,现全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4459元/吨,4月份累计下跌15元/吨;分城市来看,上海1.0mm武钢卷价为4350元,4月份累计下跌30元/吨,天津1.0mm鞍钢天铁卷价为4290元/吨,4月份累计上涨30元/吨,广州1.0mm鞍钢卷价为4410元/吨,4月份累计下跌30元/吨。库存方面,截至4月25日,本网监测23个城市库存,本周冷轧库存116.13万吨,较上周增加0.47万吨,较上月增加0.23万吨,同比增加0.83万吨。另25日监测26个城市库存,本周冷轧库存117.71万吨,较上周增加0.40万吨,较上月增加0.28万吨,同比增加1.16万吨。
一:4月底产能利用率创2019年新高
根据调研,从3月中旬以来,同口径钢厂的产能利用率一直维持在80%以上,而随着鞍钢天铁的全面复产,最新一起的产能利用率达到83.70%,达到2019年年以来同口径产能利用率新高水平,按照生产到市场流通的习惯,预计5月份之后市场到货的资源会增加,届时库存也会有增加的压力。2019年1至4月平均产能利用率呈现递增的趋势,具体数据分别是:75.4%、76.65%、77.74%、81.34%。
二:汽车产销同比降幅收窄
3月,汽车生产255.80万辆,环比增长81.45%,同比下降2.73%;销售252万辆,环比增长70.09%,同比下降5.18%。1-3月,汽车产销633.57万辆和637.24万辆,同比下降9.81%和11.32%,降幅环比1-2月有所收窄。
2.2汽车经销商库存预警指数有所下降但仍位于荣衰线之上
根据中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA(Vehicle Inventory Alert Index)显示,2019年3月汽车经销商库存预警指数为55.3%,环比下降8.3%,同比上涨3.2%,但库存预警指数位于警戒线之上。
三:社库开始止降反增,总库存同比仍下降
根据调研来看,4月份冷轧社会库存震荡向上,虽然幅度不大,但继续降库的趋势不在,且最新一起的数据同比去年出现增加;但目前总库存数据来看,同比去年还是处于减少的水平,因此整体来看,虽然后期有增库的压力,但目前库存压力表现尚可。
四 :五月结论:存在下跌风险,但暂不具备深跌的条件
生产方面:上周冷轧产能利用率创下2019年以来新高水平,但基本已达上限,认为5月份再创新高的可能基本没有,目前得知的检修是唐钢二冷和马钢,另外鞍本虽然没有直接的检修计划,但的确铁水有往热轧转移的倾向(主要还是冷轧实在是不赚钱,甚至从短流程角度来看是亏损的)
库存方面:由于从3月份中下旬以来,产能利用率的逐步提高,再加上近两周成交量的转弱,社库开始小幅上涨,但总库存水平同比去年还是偏低。
钢厂接单方面:钢厂5月份接单虽都有压力,但更多的是接单进度方面的压力,再加上部分钢厂4月份结转的量,因此从钢厂的反馈来看,5月份整体接单压力尚可,真正的接单压力可能在6月份。
订货成本来看,钢厂出台的4月份冷轧结算成本,上海和华南基本在4450-4500元/吨,与市场现货价格倒挂100-150元/吨,因此成本还是有支撑作用。
目前市场最糟糕的是心态,大部分认为随着产量的上升,后期的库存会有压力,另外冷轧下游需求偏差以及恐跌的心态,导致近期的成交特别差,因此价格更是阴跌不断。综合来看,短期基本面并没有很差,但是随着产量的上升,对于未来预期的库存压力还是担忧,因此市场不看好5月份行情;但是笔者认为,冷轧虽然难涨,但是成本的支撑,以及基本面暂未达到特别差的情况,热冷价差偏低的情况下,认为冷轧还是不具备大跌的可能。

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